সিকিউরিটিজ কর্তৃপক্ষ আছে
বিষয়বস্তু প্রক্রিয়াকরণ
এই প্রশ্নটি আগেও করেছে।
1946 সালে, এসইসি কিছু পাবলিক কোম্পানিকে ত্রৈমাসিক বিক্রয় বা অপারেটিং আয়ের রিপোর্ট করা শুরু করতে চায়। সমালোচকরা যুক্তি দিয়েছিলেন যে ত্রৈমাসিক তথ্য মৌসুমী ব্যবসায় বিনিয়োগকারীদের বিভ্রান্ত করতে পারে। তাদের সাথে মুনাফা না বাড়লেও বিক্রি বাড়তে পারে। অস্বাভাবিক ঘটনাগুলি একটি একক ত্রৈমাসিককে বিকৃত করতে পারে, এবং কোম্পানিগুলিকে প্রতি তিন মাসে আর্থিক তথ্য সংগ্রহ করতে হবে তা একটি অযৌক্তিক বোঝা চাপিয়ে দেবে৷
এই যুক্তিগুলো আজ অবিশ্বাস্যভাবে পরিচিত শোনাচ্ছে।
কমিশনার মার্ক উয়েদা জানতে চাইলেন “
কিছুই না কিন্তু ইতিহাস বলছে এটা ভুল প্রশ্ন।
এসইসি তিন মাসে সন্তুষ্ট ছিল না কারণ এক চতুর্থাংশের কিছু বিশেষ অর্থনৈতিক গুরুত্ব ছিল। ত্রৈমাসিক রিপোর্টিং কয়েক দশক ধরে পরীক্ষা-নিরীক্ষার মাধ্যমে বিকশিত হয়েছে যে কত ঘন ঘন কর্পোরেশনগুলিকে থামাতে হবে, নিজেদের পরিমাপ করতে হবে এবং বিনিয়োগকারীদের কী ঘটেছে তার একটি প্রমিত অ্যাকাউন্ট দিতে হবে।
এল ড্রাগো/ব্লুমবার্গ
ইতিহাস প্রায় এসইসি দিয়ে শুরু হয়েছিল।
একটি বার্ষিক প্রতিবেদন সঠিকভাবে একটি কোম্পানির বর্ণনা দিতে পারে, কিন্তু বিনিয়োগকারীরা পরবর্তী প্রতিবেদন দেখার আগে অনেক কিছু ঘটতে পারে। ফর্ম 8-কে নির্দিষ্ট গুরুত্বপূর্ণ ইভেন্টগুলির প্রকাশের প্রয়োজনে সাহায্য করেছিল, কিন্তু ইভেন্ট-চালিত রিপোর্টিংয়ের জন্য কোম্পানিগুলিকে নিয়মিত বিরতিতে আর্থিক কর্মক্ষমতা রিপোর্ট করার প্রয়োজন হয় না।
ফলাফল একটি আরো সীমিত প্রয়োজন ছিল. কমিটি যুক্তিসঙ্গতভাবে উত্পাদন করতে পারে কি কোম্পানি জিজ্ঞাসা.
এটি ত্রৈমাসিক ডেটা বিভ্রান্তিকর হতে পারে এমন দাবিকেও গুরুত্ব সহকারে নিয়েছে। মৌসুমী ব্যবসার জন্য, তিনি আগের বছরের একই প্রান্তিকের সাথে তুলনা করার পরামর্শ দিয়েছেন। যদি একা বিক্রয় লাভজনকতা প্রতিফলিত না করে, কোম্পানিগুলি একটি অতিরিক্ত ব্যাখ্যা প্রদান করতে পারে।
সংযোগ, নীরবতা নয়, উত্তর ছিল।
এসইসি ত্রৈমাসিক প্রতিবেদনটিকে অস্পৃশ্য হিসাবে বিবেচনা করেনি। 1953 সালে তিনি প্রয়োজনীয়তা বন্ধ করে দেন। দুই বছর পরে, এটি ফর্ম 9-কে ব্যবহার করে আধা-বার্ষিক প্রতিবেদন গ্রহণ করে।
পরবর্তী 15 বছরের জন্য, SEC-এর অন্তর্বর্তীকালীন রিপোর্টিং ব্যবস্থা ছিল আধা-বার্ষিক।
এরপর কমিটি পরিবর্তন হয়।
1970 সালে, কমিশনার ফ্রান্সিস হোয়াইটের নেতৃত্বে ফেডারেল ডিসক্লোজার নীতির একটি বড় পর্যালোচনার পর, এসইসি ফর্ম 9-কে বাতিল করে এবং
যুক্তি গুরুত্বপূর্ণ। গমের প্রতিবেদনে উপসংহারে বলা হয়েছে যে একটি নিয়মিত ত্রৈমাসিক প্রতিবেদন অনিয়মিত বর্তমান প্রতিবেদনের বিদ্যমান সিস্টেমের চেয়ে বেশি কার্যকর হবে। এসইসি ব্যাখ্যা করেছে যে ফর্ম 10-কিউ ইউনিফর্ম রিপোর্টিং মান প্রতিষ্ঠা করার সময় কোম্পানিগুলির আরও তাৎক্ষণিক প্রকাশের ব্যাক আপ করবে।
নতুন সিস্টেম দুটি জিনিস একত্রিত করেছে: বৃহত্তর ফ্রিকোয়েন্সি এবং অভিন্নতা।
ত্রৈমাসিক রিপোর্টিং তথ্য যত তাড়াতাড়ি আসে তার চেয়ে বেশি কিছু করে। এটি পাবলিক কোম্পানিগুলিকে একটি সাধারণ রিপোর্টিং ঘড়িতে রাখে।
প্রতি তিন মাসে, ত্রৈমাসিক ফাইলাররা সাধারণ অ্যাকাউন্টিং নিয়ম অনুযায়ী আর্থিক বিবৃতি প্রস্তুত করে এবং প্রয়োজনীয় প্রকাশগুলি আপডেট করে। তাদের আর্থিক ক্যালেন্ডার ভিন্ন হতে পারে, কিন্তু রিপোর্টিং ক্যাডেন্স সাধারণ।
এটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ পুঁজিবাজার তুলনার উপর নির্ভর করে। বিনিয়োগকারীরা সময়ের সাথে এবং প্রতিযোগীদের বিরুদ্ধে রাজস্ব, মার্জিন, জায় এবং নগদ প্রবাহ মূল্যায়ন করে। একটি স্ট্যান্ডার্ড রিপোর্টিং চক্র এই তুলনার জন্য পুনরাবৃত্ত পয়েন্ট তৈরি করে।
একটি ঐচ্ছিক সিস্টেম এই কাঠামো প্রকাশ করবে। একটি কোম্পানি একটি ত্রৈমাসিক পদ্ধতি থেকে থাকতে পারে. অন্য একজন অর্ধ-বার্ষিক প্রতিবেদন বেছে নিতে পারে। স্বেচ্ছায় ত্রৈমাসিক আয়ের প্রতিবেদন প্রকাশ করার সময় তৃতীয় একজন একই পছন্দ করতে পারে।
প্রতিটির একটি পুরোপুরি যুক্তিসঙ্গত ব্যাখ্যা থাকতে পারে। একই সময়ে, বাজার কম মানসম্মত হবে। বিনিয়োগকারীদের মূল্যায়ন করতে হবে শুধুমাত্র কোম্পানিগুলি কী রিপোর্ট করে, কিন্তু তারা কখন রিপোর্ট করে এবং তাদের মধ্যে কী প্রকাশ করে তার মধ্যে পার্থক্য।
অন্যান্য সনাক্তকরণ প্রক্রিয়া সম্পূর্ণরূপে সমস্যার সমাধান করে না। কিছু ঘটনা ঘটলে ফর্ম 8-কে প্রকাশের প্রয়োজন হয়। একটি পর্যায়ক্রমিক প্রতিবেদনের জন্য ব্যবস্থাপনাকে পূর্বনির্ধারিত ব্যবধানে থামাতে এবং কী ঘটেছে তা পদ্ধতিগতভাবে বিবেচনা করতে হবে, যার মধ্যে এমন উন্নয়নগুলি অন্তর্ভুক্ত যা একটি আপ-টু-ডেট রিপোর্ট ট্রিগার করতে পারে না।
লাভ রিলিজ আবার ভিন্ন। এর উপস্থাপনা এবং জোর দেওয়ার বিষয়ে কোম্পানিগুলির আরও বিচক্ষণতা রয়েছে। 10-Q একটি আদর্শ নিয়ন্ত্রক অ্যাকাউন্টিং প্রদান করে যা স্বেচ্ছাসেবী যোগাযোগ করে না।
স্বল্পমেয়াদী সমাধানের জন্য অর্ধ-বার্ষিক প্রতিবেদন ব্যবহার করার মধ্যেও একটি বিড়ম্বনা রয়েছে। প্রস্তাবটি আয়ের ঘোষণা বা উপার্জন কলের ফ্রিকোয়েন্সি পরিবর্তন করবে না, সেই সিদ্ধান্তগুলি কোম্পানির উপর ছেড়ে দেবে। তাই বাধ্যতামূলক Q1 এবং Q3 প্রতিবেদনগুলি অদৃশ্য হয়ে গেলে ত্রৈমাসিক কর্মক্ষমতার উপর ওয়াল স্ট্রিটের ফোকাস টিকে থাকতে পারে।
এর কোনোটিই বলার অপেক্ষা রাখে না যে আজকের ফর্ম 10-কিউ সংস্কারের বাইরে। কয়েক দশকের অতিরিক্ত প্রয়োজনীয়তা এটির চারপাশে জমা হয়েছে, যার মধ্যে কিছু সুবিধার চেয়ে বেশি খরচ আরোপ করতে পারে।
এসইসিকে তাদের খতিয়ে দেখা উচিত। সামান্য নতুন তথ্য যোগ করে এমন পুনঃআবিষ্কার হ্রাস করা যেতে পারে। প্রয়োজনীয়তা বাড়ানো যেতে পারে যখন নির্দিষ্ট প্রকাশগুলি অসামঞ্জস্যপূর্ণ বোঝা চাপিয়ে দেয়। কমিটি প্রতি ত্রৈমাসিকে বিনিয়োগকারীদের প্রয়োজনীয় তথ্য এবং বছরের শেষ পর্যন্ত অপেক্ষা করতে পারে এমন তথ্যের মধ্যে আরও সাবধানতার সাথে পার্থক্য করতে সক্ষম হবে।
ঠিক এই পদ্ধতির জন্য ঐতিহাসিক নজির আছে।
1946 সালে, যখন কোম্পানির অ্যাকাউন্টিং সিস্টেমগুলি প্রতিটি ত্রৈমাসিকে এসইসি চেয়েছিল উপার্জনের প্রতিবেদনের সারাংশ নির্ভরযোগ্যভাবে তৈরি করতে পারেনি, কমিশন রিপোর্টিং মার্জিনকে ছাড় দেয়নি। এটি কোম্পানিগুলিকে যা প্রদান করতে হয়েছিল তা হ্রাস করেছে।
80 বছর পরে, কোম্পানিগুলি ত্রৈমাসিক রিপোর্টিংয়ের কাছাকাছি অ্যাকাউন্টিং সিস্টেম, প্রকাশ নিয়ন্ত্রণ এবং রিপোর্টিং রুটিন তৈরি করেছে।
যদি এই প্রতিবেদনগুলি খুব বোঝা হয়ে থাকে তবে সেগুলি উন্নত করুন।
এসইসি ইতিমধ্যে অর্ধ-বার্ষিক প্রতিবেদন নিয়ে পরীক্ষা-নিরীক্ষা করেছে। শেষ পর্যন্ত যা আবির্ভূত হয়েছে তা হল সাংগঠনিক তথ্যকে আপ-টু-ডেট, স্থায়ী এবং তুলনাযোগ্য করার জন্য ডিজাইন করা একটি সিস্টেম।
তিন মাসে কোন জাদু নেই।
পাবলিক কোম্পানিগুলিকে, নিয়মিত বিরতিতে, থামিয়ে একটি সাধারণ ঘড়ির হিসাব দেওয়ার জন্য মূল্য রয়েছে৷