ECB ভাল-টেলিগ্রাফযুক্ত 25 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি প্রদানের সাথে, আমরা সন্দেহ করি যে এটি বাজারের আক্রমনাত্মক হকিশ মূল্যকে বৈধ করার জন্য আরও কঠোর করার জন্য যথেষ্ট অঙ্গীকারের ইঙ্গিত দেবে। এটি এটিকে নেতিবাচক ঝুঁকির সম্মুখীন করে, বিশেষ করে যেহেতু এটি গতকালের প্রত্যাশিত ট্রেজারি পুনঃক্রয় ঘোষণার পরে আরও সমর্থন পেতে পারে
USD: কিছু বিসেন্ট রিস্ক প্রিমিয়াম ইউএস ডলার ছেড়ে যাচ্ছে?
ডলারের দরিদ্র মূল্য কর্ম গতকাল অধিকাংশ জন্য অব্যাহত. তারপরে মার্কিন ট্রেজারি দ্বারা ঘোষণা আসে যে এটি দীর্ঘমেয়াদী বন্ডে $ 6 বিলিয়ন ফেরত কিনবে, আগস্টে ঘোষিত পরিমাণের তিনগুণ। বন্ড মার্কেটের নেতিবাচক প্রতিক্রিয়া ইঙ্গিত দেয় যে প্রত্যাশাগুলি স্পষ্টতই একটি উচ্চ অঙ্কের জন্য ছিল – কোথাও কোথাও প্রায় 10 বিলিয়ন ডলারের গুজব ছিল। যাইহোক, এর ফলে ডলার পুনরুদ্ধার হয়েছে, কারণ অত্যধিক ট্রেজারি হস্তক্ষেপের সাথে যুক্ত ঝুঁকি প্রিমিয়ামের অংশ বাদ দেওয়া হয়েছিল।
এটা অসম্ভাব্য যে কারেন্সি মার্কেট এখনও অবমাননার আখ্যানের নিন্দা করবে। কিন্তু গতকালের ঘোষণা ডলারের জন্য একটি ভালো পরিবেশ তৈরি করতে সাহায্য করতে পারে, এটিকে তেলের উচ্চ মূল্য এবং দুর্বল স্টক, উভয়ই ডলারের জন্য ইতিবাচক বাহ্যিক কারণগুলির প্রতি আরও কার্যকরভাবে প্রতিক্রিয়া জানাতে সাহায্য করতে পারে৷
আজ, ফোকাস আগস্টের জন্য মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির উপর থাকবে, যা আগামীকালের FOMC এবং পরের সপ্তাহের আগে স্বাভাবিকের চেয়ে বেশি বাজারে ওজন করা উচিত। 0.4% MoM হেডলাইন PPI-এর জন্য এবং 0.3%-এর জন্য ঐক্যমত। আমরা মনে করি এগুলি এমন পরিসংখ্যান যা – কিছু হলে – বাজারের সেপ্টেম্বরের প্রত্যয়কে কিছুটা শক্তিশালী করতে পারে: মূল্য বর্তমানে 16 বেসিস পয়েন্ট।
আমরা ডলারের জন্য উল্টো ঝুঁকি দেখতে পাচ্ছি। যদি ফরোয়ার্ড ডলারের হার বর্তমান স্তরের কাছাকাছি থাকে এবং বৈশ্বিক সেন্টিমেন্ট ভঙ্গুর থাকে, তাহলে আমরা ক্রমাগত ডলারের নিম্ন কর্মক্ষমতার জন্য একটি মৌলিক কারণ দেখতে পাব না। মুদ্রাস্ফীতি আজ বা আগামীকাল বস্তুগতভাবে নেতিবাচক বিস্ময় প্রদান না করলে, শর্তগুলি 99.0-এ ফিরে যাওয়ার জায়গা দেখায়।
EUR: ইসিবি হকসকে হতাশ করতে পারে
ইউএস ট্রেজারি ঘোষণার পরে বিপরীত হওয়ার আগে ইউরো/ইউএসডি গতকাল 1.650-এ উঠেছিল। প্রাথমিক বৃদ্ধি ছিল 2-বছরের EUR/USD সোয়াপ স্প্রেডে 7-8 বেসিস পয়েন্টের যথেষ্ট আঁটসাঁট হওয়ার কারণে, যার সবকটিই ছিল ইউরোতে প্রায় 10 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির ফলাফল। এটি সম্ভবত আরও শক্তির মূল্য বৃদ্ধি থেকে স্পিলওভারকে প্রতিফলিত করে এবং সম্ভবত আজকে ECB ঘোষণার জন্য কিছু অবস্থান।
পরেরটির জন্য, আমরা নিশ্চিত নই। আমাদের ইসিবি চিতা শীটে যেমন আলোচনা করা হয়েছে, আজ ইউরোর জন্য কিছু খারাপ ঝুঁকি রয়েছে। বাজারগুলি এখন বছরের শেষের দিকে 50 বেসিস পয়েন্ট এবং জুলাই মাসে 85 বেসিস পয়েন্টে মূল্য নির্ধারণ করছে, যা ইসিবিকে একটি উচ্চ দণ্ডের সাথে মিলিত হতে চলেছে। যদিও আজকের প্রত্যাশিত 25 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি এখনও একটি বীমা পরিমাপ হিসাবে তৈরি করা যেতে পারে, আরও বৃদ্ধি নীতিকে আরও সীমাবদ্ধ অঞ্চলে ঠেলে দেবে। আমরা সন্দেহ করি যে ইসিবি বছরের শেষ নাগাদ আরেকটি বৃদ্ধির প্রতিশ্রুতি দিতে অর্ধেক প্রস্তুত কিনা, যেমনটি জুলাইয়ে করেছিল, দুটি প্রধান কারণে: ক) মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস এটিকে সমর্থন করার সম্ভাবনা কম; খ) ইউরোজোন বন্ড মার্কেটকে ঘিরে উদ্বেগ তৈরি হতে পারে।
স্পষ্ট করে বলতে গেলে, আমরা মনে করি না ইসিবি উদ্দেশ্যমূলকভাবে একটি ঘুঘু হবে। কিন্তু আরও কঠোর করার জন্য বিস্তৃত ঐচ্ছিকতা বজায় রাখা বাজারের হকিশ বাজিকে সন্তুষ্ট করতে খুব কম বলে মনে হচ্ছে। আমরা আশা করি ইউরো বক্ররেখার কিছু নিম্নমূল্য আগামী সপ্তাহের FOMC (যেখানে আমরা বৃদ্ধি আশা করি) এর আগে 1.160-এর পুনরায় পরীক্ষা করার পথ তৈরি করবে। এক মাসের জন্য আমাদের লক্ষ্য রয়ে গেছে 1.150।
দাবিত্যাগ: এই প্রকাশনাটি কোনো নির্দিষ্ট ব্যবহারকারীর অর্থ, আর্থিক পরিস্থিতি বা বিনিয়োগের উদ্দেশ্য বিবেচনা না করে শুধুমাত্র তথ্যগত উদ্দেশ্যে ING দ্বারা প্রস্তুত করা হয়েছে। তথ্য একটি বিনিয়োগ সুপারিশ গঠন করে না, বা এটি বিনিয়োগ, আইনি বা ট্যাক্স পরামর্শ বা কোনো আর্থিক উপকরণ ক্রয় বা বিক্রি করার জন্য একটি প্রস্তাব বা অনুরোধ নয়। আরো পড়ুন
মূল পোস্ট