- ECB দ্বারা আর্থিক কড়াকড়ির প্রত্যাশা EUR/USD-এর উত্থানের কারণ।
- ডলারের নিম্ন কর্মক্ষমতা ট্রেজারি ফলনের তীব্র পতনের ঝুঁকির সাথে যুক্ত।
তারা ক্রমবর্ধমান তেলের দাম, ট্রেজারি ফলন বৃদ্ধি এবং স্টক সূচকের পতনের ইতিবাচক প্রেক্ষাপট বন্ধ করে দিয়েছে। বিনিয়োগকারীরা আশা করেন যে অর্থ মন্ত্রক ইসিবি-র কাছ থেকে কটূক্তির পাশাপাশি দীর্ঘমেয়াদী কোষাগারের পুনঃক্রয়কে প্রসারিত ও গভীর করবে। ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্ক তার আমানতের হার 2.25% থেকে 2.5% এ উন্নীত করবে বলে আশা করা হচ্ছে, এবং একমাত্র প্রশ্ন হল কবে কঠোর চক্র শেষ হবে।
ECB হল G7 যুদ্ধের প্রধান বাজপাখি। মধ্যপ্রাচ্য সংঘাতের সাথে যুক্ত শক্তির দাম বৃদ্ধির প্রতিক্রিয়ায় এটিই প্রথম নীতি কঠোর করে। সেপ্টেম্বরে, গভর্নিং কাউন্সিল দ্বিতীয়বারের মতো এটি করার কথা রয়েছে। এর পরে, ব্লুমবার্গের বিশেষজ্ঞরা একটি দীর্ঘ বিরতি আশা করছেন, যখন 2027 সালের মাঝামাঝি সময়ে বাজারের দাম 3% সুদের হার বৃদ্ধি পাবে। কে ঠিক হবে? এই প্রশ্নের উত্তর ট্রাজেক্টোরি সম্পর্কিত একটি মূল সূত্র প্রদান করবে।
সেপ্টেম্বরে আমানতের হার বাড়ানোর জন্য ইসিবি-র কাছে বাধ্যতামূলক যুক্তি রয়েছে। 2026 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে জিডিপি বৃদ্ধির হার 0.6%-এ ত্বরান্বিত হওয়ার সাথে আগস্টে এটি 3.3%-এর তিন বছরের সর্বোচ্চে পৌঁছেছে। অধিকন্তু, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক 2022-এর ভুল পুনরাবৃত্তি করতে চায় না, যখন তার দেরী প্রতিক্রিয়া 10% এর উপরে মূল্যস্ফীতি পাঠিয়েছিল। মধ্যপ্রাচ্যে সংঘাত যত দীর্ঘ হবে, শক্তির দাম বৃদ্ধির ফলে দ্বিতীয় দফা প্রভাবের ঝুঁকি তত বেশি।
অন্যদিকে, আমানতের সুদের হার ৩%-এ উন্নীত করা যুক্তিযুক্ত করা কঠিন হবে। ক্রমবর্ধমান দাম এবং দাম সময়ের সাথে সাথে অভ্যন্তরীণ চাহিদা এবং ধীর বৃদ্ধি হ্রাস করবে, যখন আর্থিক নীতির আক্রমনাত্মক কঠোরতা ইউরোজোন অর্থনীতির দুর্দশাকে আরও খারাপ করবে। তদুপরি, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংককে অবশ্যই সতর্ক থাকতে হবে যাতে ইউরোপীয় বন্ডের ক্রমবর্ধমান আগুনে জ্বালানি যোগ না হয়।
একসাথে, এই কারণগুলি একটি সতর্ক পদ্ধতির প্রয়োজন নির্দেশ করে। বেসলাইন দৃশ্যকল্প হল ক্রিস্টিন লাগার্ডের জন্য একটি সতর্ক টোন অবলম্বন করা, যা ইসিবি-র পক্ষ থেকে কটূক্তিমূলক বক্তব্যের গুজব দ্বারা উস্কে দেওয়া সমাবেশের পরে EUR/USD-এর উপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে।
আরেকটি কারণ হল এই সবই ঘটবে ট্রেজারির ঋণ ক্রয়ের সুযোগ সম্পর্কে মার্কিন ট্রেজারির ঘোষণার প্রতি ঋণ বাজারের প্রতিক্রিয়ার পটভূমিতে। মরগান স্ট্যানলি আশা করেন যে এই সংখ্যাটি হবে $10 বিলিয়ন, যা তাত্ত্বিকভাবে বন্ডের বিস্তৃত পরিসরে ফলনের উপর চাপ সৃষ্টি করবে। এই ধরনের আশঙ্কার কারণেই মার্কিন ডলার শক্তিশালী হতে ব্যর্থ হয়।
দ FxPro বিশ্লেষকদের একটি দল