এই সপ্তাহের শুরুর দিকে স্পষ্ট চাপের মধ্যে এসেছিল, ফেডারেল রিজার্ভের আর্থিক নীতির পথ সম্পর্কে প্রত্যাশিত-প্রত্যাশিত মার্কিন চাকরির ডেটা বাজারের প্রত্যাশাকে নতুন আকার দেওয়ার পরে দাম প্রতি আউন্স এলাকায় $4,395-এর দিকে নেমেছে। মার্কিন অর্থনীতি আগস্টে 162,000 নন-ফার্ম পে-রোল যোগ করেছে, যা বাজারের প্রত্যাশা মাত্র 56,000-এর চেয়েও বেশি, একটি আশ্চর্যের মধ্যে যা আবারও শ্রমবাজারের শক্তিকে কেন্দ্রের পর্যায়ে রেখেছিল
আমার দৃষ্টিকোণ থেকে, স্বর্ণের বর্তমান প্রতিক্রিয়া স্বল্পমেয়াদে বোধগম্য, কিন্তু এখনও এই সিদ্ধান্তে পৌঁছানো খুব তাড়াতাড়ি যে বৃহত্তর আপট্রেন্ড শেষ হয়ে গেছে। আমরা যা দেখেছি তা হল সুদের হারের প্রত্যাশার দ্রুত মূল্য নির্ধারণ এবং সাম্প্রতিক মাসগুলিতে স্বর্ণকে সমর্থনকারী সমস্ত মৌলিক কারণগুলির মধ্যে একটি মৌলিক পরিবর্তন নয়। একটি নন-ইল্ডিং অ্যাসেট হিসেবে, যখন সুদের হার এবং প্রকৃত ফলন প্রত্যাশা বৃদ্ধি পায়, বিশেষ করে যখন শক্তিশালী মার্কিন ডলার থাকে তখন সোনা কম আকর্ষণীয় হয়।
এই কারণে, আমি এই মুহুর্তে $4,400 এলাকাকে একটি গুরুত্বপূর্ণ মনস্তাত্ত্বিক থ্রেশহোল্ড হিসাবে দেখি। যাইহোক, আরও গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্ন হল বিক্রেতারা এই স্তরের নীচে দৃঢ়ভাবে সোনা রাখতে পারে কি না, টেকসই বিক্রির গতি না করে সাময়িকভাবে দাম কমিয়ে দেওয়ার পরিবর্তে।
সর্বশেষ তথ্য ইতিমধ্যেই সেপ্টেম্বরের সভায় রেট বৃদ্ধির প্রত্যাশা বাড়িয়েছে, রিলিজের আগে নিম্ন স্তরের তুলনায় চাকরির প্রতিবেদনের পরে 25 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির জন্য বাজার মূল্য প্রায় 58% বেড়েছে। যাইহোক, আমার দৃষ্টিতে, বাজারটি আংশিকভাবে একটি আরও বীভৎস মুদ্রানীতির দৃশ্যের দিকে পুনঃমূল্যায়নের গতির প্রতি অতিরিক্ত প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে।
কর্মসংস্থানের পরিসংখ্যান নিঃসন্দেহে শক্তিশালী ছিল, কিন্তু বেকারত্বের হার 4.1% এ রয়ে গেছে, যখন মজুরি বৃদ্ধি মূল কাজের চিত্রের মতো একই তীব্রতার একটি মুদ্রাস্ফীতির সংকেত তৈরি করেনি। অতএব, আমি বিশ্বাস করি না যে একটি প্রতিবেদন, তার শক্তি নির্বিশেষে, ফেডের সিদ্ধান্ত নিজেই নির্ধারণ করতে পারে, বিশেষ করে মূল মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের সাথে।
এই কারণেই আসন্ন CPI এবং PPI রিপোর্ট আগামী দিনে সোনার জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তনশীল হবে। যদি মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হয়, তাহলে সুদের হারের প্রত্যাশা বাড়ানোর জন্য বাজারের আরও যৌক্তিকতা থাকবে। ট্রেজারি ফলন এবং ডলার আবার বাড়তে পারে, যা আমি স্বল্পমেয়াদে সোনার জন্য সবচেয়ে বিয়ারিশ পরিস্থিতি হিসাবে দেখছি।
অন্যদিকে, যদি মুদ্রাস্ফীতির পরিসংখ্যান প্রত্যাশিত তুলনায় নরম হয়, আমরা সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশার হ্রাস এবং ট্রেজারি আয়ে নতুন করে হ্রাস দেখতে পারি। সেক্ষেত্রে, সাম্প্রতিক ক্ষতির অনেকটাই পুনরুদ্ধার করার জন্য সোনা ভালভাবে স্থাপন করা যেতে পারে। সাম্প্রতিক মূল্য ক্রিয়া ইতিমধ্যেই প্রমাণ করেছে যে মূল্যবান ধাতুটি মার্কিন অর্থনৈতিক তথ্যের জন্য কতটা সংবেদনশীল, কারণ আগস্টে মৃদু মুদ্রাস্ফীতি রিডিং হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা সহজ করতে সাহায্য করেছে এবং সোনার জন্য সমর্থন দিয়েছে৷
যাইহোক, আরেকটি কারণ আমাকে দীর্ঘমেয়াদী বিয়ারিশ দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করতে কম ঝুঁকে দেয়: ভূরাজনীতি। মধ্যপ্রাচ্যে ক্রমবর্ধমান উত্তেজনা, শক্তি এবং সামুদ্রিক পরিবহন ঝুঁকি সহ, নিরাপদ আশ্রয়ের দাবিকে সমর্থন করতে পারে। যাইহোক, একই সময়ে, তারা স্বর্ণের জন্য আরও জটিল পরিবেশ তৈরি করতে পারে যদি তারা উচ্চ ধাক্কা দেয় এবং ফলস্বরূপ মুদ্রাস্ফীতি চাপ বাড়ায়।
অন্য কথায়, ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি আর স্বয়ংক্রিয়ভাবে সোনার জন্য বুলিশ নয়। যদি এটি একটি রাজনৈতিক ঝুঁকি থেকে মুদ্রাস্ফীতির ধাক্কায় বিকশিত হয়, তবে এর পরোক্ষ প্রভাব মার্কিন ডলার এবং উচ্চ ফলনের পক্ষে হতে পারে।
এই পটভূমিতে, আমি বিশ্বাস করি সোনা এখন একটি নিশ্চিত বিয়ারিশ রিভার্সালের মুখোমুখি হওয়ার পরিবর্তে একটি পুনঃস্থাপন পর্যায়ের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে। আমার জন্য, প্রায় $4,400 এলাকা একটি বাস্তব পরীক্ষার প্রতিনিধিত্ব করে। এই স্তরের নিচে ক্রমাগত ট্রেডিং, প্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের চেয়ে শক্তিশালী সহ, একটি গভীর সংশোধনের দরজা খুলতে পারে। অন্যদিকে, ট্রেজারির ফলন কমে গেলে বা মুদ্রাস্ফীতির পরিসংখ্যান আরও কম হলে বিক্রেতারা সোনাকে উল্লেখযোগ্যভাবে এই অঞ্চলের নীচে ঠেলে দিতে ব্যর্থ হলে, ক্রেতারা তুলনামূলকভাবে দ্রুত বাজারে ফিরে আসতে পারেন।
আমি বর্তমানে যে দৃশ্যকল্পের পক্ষে, আমি স্বর্ণের উপর ক্রমাগত অস্থিরতা এবং স্বল্পমেয়াদী চাপ আশা করি, কিন্তু আমি বিশ্বাস করি না যে মৌলিক চিত্রটি সম্পূর্ণরূপে বিয়ারিশ অঞ্চলে স্থানান্তরিত হয়েছে। আমার মতামত রয়ে গেছে যে সোনার কোনো গভীর সংশোধন একটি নতুন বিয়ারিশ চক্রের সূচনা করার পরিবর্তে বৃহত্তর আপট্রেন্ডে অবস্থান পুনর্নির্মাণের একটি সুযোগকে প্রতিনিধিত্ব করতে পারে – যদি না আমরা সুদের হার, প্রকৃত ফলন এবং মার্কিন ডলারের প্রত্যাশায় একটি স্থায়ী পরিবর্তন না দেখি।
অতএব, আমি নিকটবর্তী মেয়াদে তিনটি মূল সূচকের উপর নিবিড়ভাবে নজর রাখব: ইউএস মুদ্রাস্ফীতি, এর দিকনির্দেশনা এবং স্বর্ণের দামের আচরণ বর্তমান সমর্থন স্তরের চারপাশে। যদি মৃদু মুদ্রাস্ফীতি পতনশীল ফলন দ্বারা অনুষঙ্গী হয়, আমি একটি অস্থায়ী সংশোধন হিসাবে বর্তমান পতন দেখতে হবে. যাইহোক, যদি মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশার চেয়ে বেশি শক্তিশালী হয় এবং ফলন বাড়তে থাকে, আমি আমার সতর্কতার মাত্রা বাড়াব এবং সংশোধনের আরও বাড়ানোর আশা করব।
আমার উপসংহারটি পরিষ্কার: সোনা আরও খারাপ দিক থেকে অনাক্রম্য নয়, তবে এটি এখনও যথেষ্ট প্রমাণ সরবরাহ করতে পারেনি যে বিস্তৃত উর্ধ্বগতি শেষ হয়েছে। প্রকৃত যুদ্ধ $4,400 স্তরের কাছাকাছি শুরু হয়েছে, কিন্তু সেই যুদ্ধের ফলাফল সাম্প্রতিক কর্মসংস্থান প্রতিবেদনের তুলনায় আসন্ন মুদ্রাস্ফীতির তথ্য দ্বারা আরও বেশি নির্ধারিত হতে পারে।
আমার অনুমানে, CPI এবং PPI প্রকাশের পর সোনার গতি পুনরুদ্ধার করার ক্ষমতাই হবে বর্তমান পতন কেবল একটি সংশোধনমূলক পদক্ষেপ বা মূল্যবান ধাতুর জন্য আরও চ্যালেঞ্জিং পর্যায়ের সূচনা কিনা তা নির্ধারণে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সংকেত।
মূল পোস্ট