ইয়েন বুধবারের তীক্ষ্ণ সমাবেশকে প্রসারিত করে এবং এই জুটিকে 156-এর দশকের মাঝামাঝি দিকে ঠেলে দিয়ে, ভারী চাপের মধ্যে সেপ্টেম্বর শুরু করে। এই পদক্ষেপটি জল্পনাকে পুনরুজ্জীবিত করেছিল যে জাপানি কর্তৃপক্ষ আবারও মুদ্রা বাজারে সক্রিয় হতে পারে, তবে এখনও পর্যন্ত প্রমাণগুলি ইঙ্গিত করে যে সর্বশেষ পতন আরও বেশি চালিত হয়েছে ইন্টারভেনশন রিস্ক এবং ব্যাংক অফ জাপান পলিসি রিপ্রাইজিং সরাসরি ইয়েন কেনার চেয়ে।
পার্থক্য গুরুত্বপূর্ণ। জাপান ইতিমধ্যে দেখিয়েছে যে তারা আক্রমনাত্মকভাবে মুদ্রা রক্ষা করতে ইচ্ছুক। অর্থ মন্ত্রণালয়ের তথ্য নিশ্চিত করেছে যে জাপান একটি রেকর্ড ব্যয় করেছে ¥15.4 ট্রিলিয়ন বা প্রায় $96.5 বিলিয়ন, 30 জুলাই থেকে 26 আগস্টের মধ্যে সহায়তায়জুলাইয়ের শেষের দিকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে একটি বিরল সমন্বিত হস্তক্ষেপ সহ।
এই হস্তক্ষেপটি USD/JPY প্রায় পৌঁছেছে 164প্রায় চার দশকের মধ্যে ইয়েনের সবচেয়ে দুর্বল স্তর। আগস্টের মধ্যে 160-এ পুনরুদ্ধার করার আগে এই জুটি প্রায় 155-এ নেমে আসে। অন্য কথায়, এই সপ্তাহের পুনর্নবীকরণ পতনের আগে মূল হস্তক্ষেপের বেশিরভাগ পদক্ষেপ ইতিমধ্যে ভেঙে গেছে।
বুধবার অন্য হস্তক্ষেপ ছিল?
বুধবার USD/JPY-তে প্রায় 1% ড্রপ অবশ্যই ব্যবসায়ীদের মনোযোগ আকর্ষণ করার জন্য যথেষ্ট বড় ছিল। যাইহোক, জাপানি বা মার্কিন কর্তৃপক্ষ আসলে বাজারে পুনঃপ্রবেশ করেছে এমন কোন নিশ্চিতকরণ ছিল না।
পরিবর্তে, বিশ্লেষকরা পরামর্শ দিয়েছেন যে কর্তৃপক্ষ সম্ভবত একটি কাজ করেছে পাঠ পরীক্ষা – প্রকৃতপক্ষে লাইভ USD/JPY দামের জন্য ব্যাঙ্ককে জিজ্ঞাসা করা হচ্ছে। এই চেকগুলি কখনও কখনও একটি সতর্কতা শট হিসাবে ব্যবহার করা হয় কারণ তারা ইঙ্গিত দেয় যে কর্তৃপক্ষ আসলে ইয়েন না কিনে হস্তক্ষেপ আসন্ন হতে পারে। রয়টার্স ডাইওয়া ক্যাপিটাল মার্কেটসের ক্রিস সিক্লুনাকে উদ্ধৃত করে বলেছে যে এই পদক্ষেপটি একটি সম্পূর্ণ নতুন প্রবণতায় মুদ্রাকে জোর করার আরেকটি প্রচেষ্টার চেয়ে হার চেকের সাথে আরও সামঞ্জস্যপূর্ণ বলে মনে হচ্ছে।
বিস্তৃত বাজারের দিকে তাকানোর সময় এটি বোঝা যায়। ইয়েনের পদক্ষেপ বিচ্ছিন্নভাবে ঘটেনি। জাপানি সুদের হারের প্রত্যাশাও যথেষ্ট পরিবর্তিত হয়েছে।
ব্যাঙ্ক অফ জাপানের গভর্নর কাজুও উয়েদা এই সপ্তাহে বলেছেন যে নীতি নির্ধারকরা মূল্যায়ন করবেন যে ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি আবার সুদের হার বৃদ্ধিকে সমর্থন করে কিনা। 17-18 সেপ্টেম্বর মিটিংযদিও বোর্ডের সদস্য হাজিমা তাকাতা যুক্তি দিয়েছিলেন যে ব্যাংকের একটি পূর্বাভাসযোগ্য সময়সূচী অনুসরণ করার পরিবর্তে আরও নমনীয়ভাবে সুদের হার বাড়াতে প্রস্তুত হওয়া উচিত।
ওয়াশিংটন থেকেও অস্বাভাবিক চাপ রয়েছে। মার্কিন ট্রেজারি সেক্রেটারি স্কট বাসান প্রকাশ্যে জাপানের পক্ষে ইয়েনের দুর্বলতা মোকাবেলায় সিদ্ধান্তমূলক পদক্ষেপ নেওয়ার পক্ষে সমর্থন জানিয়েছেন এবং বিশেষ করে একটি অবমূল্যায়িত মুদ্রার মুদ্রাস্ফীতিমূলক পরিণতির উপর জোর দিয়েছেন।
সুতরাং এমনকি আরও অনুমোদিত হস্তক্ষেপ ছাড়াই, কর্তৃপক্ষ কিছু গুরুত্বপূর্ণ অর্জন করেছে: ইয়েন-অর্থায়নকৃত পরিবহন ব্যবসায়ীরা এখন জানেন যে আর্থিক কঠোরতা এবং সরাসরি হস্তক্ষেপ উভয়ই জীবন্ত ঝুঁকি।
ইয়েন বুলসের সমস্যা: ফেড
এখনও একটি গুরুত্বপূর্ণ পাল্টা ওজন আছে.
মার্কিন মুদ্রানীতি সীমাবদ্ধ রয়ে গেছে, এবং বাজারে মূল্য বৃদ্ধি অব্যাহত রয়েছে FOMC সভা 15-16 সেপ্টেম্বর. কেভিন ওয়ার্শের হাকিমি বক্তৃতার পরে, সেপ্টেম্বর বৃদ্ধির প্রত্যাশা তীব্রভাবে বেড়েছে, রয়টার্স এই সপ্তাহের শুরুতে 60-65% সম্ভাবনার প্রতিবেদন করেছে।
সেই প্রতিকূলতা আজ আরও তরল হয়ে উঠেছে। গভর্নর ক্রিস্টোফার ওয়ালার বলেছেন যে তিনি সুদের হার অপরিবর্তিত রেখে সমর্থন করবেন যদি আগস্টে মুদ্রাস্ফীতি 2 শতাংশের দিকে টেকসই অগ্রগতি দেখায়, যদিও মুদ্রাস্ফীতি আশ্চর্যজনকভাবে বেশি হলে তিনি বৃদ্ধি বিবেচনা করবেন। বাজারগুলি পরবর্তীতে জোড় প্রতিকূলতার সামান্য উপরে আঁটসাঁট হওয়ার সম্ভাবনাকে ছাঁটাই করে।
এর ফলে USD/JPY দুটি বিরোধী শক্তির মধ্যে ধরা পড়ে।
জাপানি পক্ষ থেকে:
BOJ আঁটসাঁট প্রত্যাশা + হস্তক্ষেপ ঝুঁকি → শক্তিশালী ইয়েন।
আমেরিকান দিকে:
ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি + সম্ভাব্য ফেড বৃদ্ধি → ক্রমবর্ধমান মার্কিন ফলন → শক্তিশালী।
এই সুদের হারের পার্থক্যের কারণেই এটা যুক্তি দেওয়া কঠিন যে একা হস্তক্ষেপই একটি টেকসই USD/JPY ডাউনট্রেন্ড তৈরি করতে পারে। জাপান জুলাই মাসে এটি প্রমাণ করেছে: প্রায় $100 বিলিয়ন হস্তক্ষেপ একটি শক্তিশালী প্রাথমিক পদক্ষেপের সৃষ্টি করেছিল, কিন্তু USD/JPY তারপর অনেকাংশে ফিরে আসে।
ইয়েনের ঊর্ধ্বগতি আরও টেকসই হওয়ার জন্য, বাজারগুলিকে সম্ভবত অন্তর্নিহিত রেট ডিফারেনশিয়ালটি বন্ধ হতে শুরু করতে হবে এবং কেবলমাত্র ডলারে অফিসিয়াল বিক্রির আরেকটি রাউন্ড নয়।
USD/JPY প্রযুক্তিগত ছবি
দৈনিক চার্ট বর্ণনায় এই পরিবর্তন প্রতিফলিত করা শুরু হয়.
USD/JPY বৃহত্তর ডিসেন্ডিং চ্যানেলের মধ্যেই রয়ে গেছে যা জুলাইয়ের শীর্ষ থেকে বিকশিত হয়েছে, কিন্তু সাম্প্রতিক বিক্রি-অফ দামকে পিছনে ঠেলে দিয়েছে 155-156 এলাকাযখন দৈনিক RSI দিকে ড্রপ 29এই জুটিকে টেকনিক্যালি ওভারসোল্ড টেরিটরিতে রাখে।
এটি বর্তমান এলাকাটিকে গুরুত্বপূর্ণ করে তোলে।
প্রায় নিচে টেকসই বিরতি 155 বিয়ারিশ কাঠামোকে শক্তিশালী করবে এবং পরামর্শ দেবে যে বাজার হস্তক্ষেপের অন্য ভয়ের চেয়ে দীর্ঘস্থায়ী কিছুতে দাম শুরু করছে। সেখান থেকে, চ্যানেলের নীচে দিকনির্দেশের জন্য জায়গা ছেড়ে যায় এলাকা 153150 বড় মনস্তাত্ত্বিক স্তরে পরিণত হয় যদি হারের পার্থক্য জাপানের পক্ষে সিদ্ধান্তমূলকভাবে চলতে শুরু করে।
যাইহোক, অত্যধিক বিক্রি হওয়া শর্তগুলি তীক্ষ্ণ রিবাউন্ডের ঝুঁকি বাড়ায়। যদি USD/JPY 155-156 এর কাছাকাছি স্থিতিশীল হয় যখন সেপ্টেম্বর ফেড বৃদ্ধির প্রত্যাশা পুনরুদ্ধার হয়, এই জুটি চ্যানেলের শীর্ষে ফিরে যাওয়ার চেষ্টা করতে পারে।
বৃহত্তর প্রতিরোধের জোন চারপাশে থাকে 159-160. এখন এটি একটি প্রযুক্তিগত স্তরের চেয়ে বেশি। এটি একটি নীতিগত স্তরে পরিণত হচ্ছে যেখানে ব্যবসায়ীরা জানেন যে জাপানি এবং মার্কিন কর্মকর্তারা ইয়েনের পুনর্নবীকরণ দুর্বলতার সাথে ক্রমবর্ধমান অস্বস্তিতে ভুগছেন৷
ব্যবসায়ীদের পরবর্তী কি আশা করা উচিত
শুক্রবারের মার্কিন তাত্ক্ষণিক ম্যাক্রো অনুঘটক, কিন্তু আরও গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্ন হল ডেটা কী করছে সেপ্টেম্বরে ফেড মূল্য নির্ধারণ. একটি ঘনীভূত মজুরি বৃদ্ধির সাথে মিলিত দুর্বল কর্মসংস্থান ফেডের দ্বারা আরেকটি বৃদ্ধির ক্ষেত্রে হ্রাস করবে এবং ইয়েনের বৃদ্ধিকে শক্তিশালী করবে। একটি শক্তিশালী শ্রম বাজার রিপোর্ট, বিশেষ করে কঠিন মজুরির পাশাপাশি, মার্কিন ফলন সুবিধার পুনর্নির্মাণ করবে এবং USD/JPY বাউন্সের জন্য জায়গা দিতে পারে।
এরপরে, মনোযোগ মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের দিকে এবং তারপরে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সভাগুলিতে ফিরে আসে: ফেড অন 15-16 সেপ্টেম্বর এবং ব্যাংক অফ জাপান অন 17-18 সেপ্টেম্বর.
এটি USD/JPY-এর জন্য একটি অস্বাভাবিকভাবে পরিষ্কার নীতি সেটআপ তৈরি করে।
হস্তক্ষেপের গল্পটি বাজারের মনোযোগ আকর্ষণ করতে পারে, তবে টেকসই পদক্ষেপটি শেষ পর্যন্ত হার দ্বারা নির্ধারিত হবে।
আপাতত, USD/JPY টেকনিক্যালি অবরোহী চ্যানেল প্রতিরোধের নীচে রয়ে গেছে, কিন্তু RSI ইতিমধ্যেই বেশি বিক্রি হওয়ার কারণে, সাম্প্রতিক পতনের অনুসরণ একটি খারাপ অসামঞ্জস্য বহন করে। আরও গুরুত্বপূর্ণ সংকেত হবে যে সমাবেশগুলি এখন 159-160 এর নিচে ব্যর্থ হয়েছে এবং ফেড-বিওজে নীতির ব্যবধান সত্যিই সংকুচিত হতে শুরু করেছে কিনা।
উপরে প্রদত্ত চার্ট একই অবরোহী কাঠামোর মধ্যে পেয়ার ট্রেডিং দেখায়।
দাবিত্যাগ: শুধুমাত্র শিক্ষাগত উদ্দেশ্যে। ট্রেডিং উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি জড়িত, যা আপনার মূলধনের সম্ভাব্য ক্ষতির দিকে পরিচালিত করে। ব্যবসায়ীদের বিনিয়োগের আগে তাদের নিজেদের যথাযথ পরিশ্রম করার পরামর্শ দেওয়া হয়।